Изучили инвестиционный меморандум United Medical Group, они же EMC, ГДР которой вчера начали торговаться на Мосбирже

Изучили инвестиционный меморандум United Medical Group, они же EMC, ГДР которой вчера начали торговаться на Мосбирже. Приятно, что с точки зрения рисков анамнез пациента не отягощен – юристы стандартно прописали все возможное, и нет ничего, что бросалось бы в глаза. Зато много света пролито на финансовые результаты за 1 кв. 2021 года. В частности, интересно, что компания придерживается четкой дисциплины с точки зрения издержек, что транслируется в высокую EBITDA margin – 42% в 1 кв. 2021 года, и последние три года стабильно выше 40%. Это существенно выше не только, чем MDMG, но и в принципе один из самых высоких показателей среди публичных компаний сектора глобально. Если смотреть ниже – чистая прибыль, до 100% которой компания намеревается отдавать на дивиденды, в 1 кв. 2021 года выросла на 45%, что дарит надежду на щедрые выплаты. Что касается первого дня торгов, то и тут медкарта пациента выглядит вполне достойно. Разместившись по 928,19 руб. за ГДР, цена в течение дня достигала 940 руб. и под давлением внешних рынков остановилась на 926 руб., то есть всего -0,2% за день, на фоне -0,8% у индекса мосбиржи и -3% у MDMG. За первый день инвесторы наторговали GEMC на 1,7 млрд руб. в основную сессию, что оказалось больше, чем у коллеги по медсектору, у которого набралось только 78 млн руб.